爱荷华、纽约考虑征税监管，夏威夷、伊利诺伊试图直接禁止，康涅狄格则瞄准21岁以下人群——美国多州立法者正密集推出针对预测市场的立法提案。然而，这场看似声势浩大的围剿，在不少行业观察者眼中却可能收效甚微。说白了，只要联邦与州的管辖权官司没打完，各州立再多法，平台也可能一句“我不听”就顶回去。预测市场运营商坚称其受商品期货交易委员会（CFTC）监管，州赌博法管不着。随着特朗普政府任内的CFTC新主席表态可能“挑战各州”，这场管辖权拉锯战正走向最高法院。
一、各州立法“百花齐放”，目标都是预测市场
近期美国多州提出的预测市场相关法案，路径截然不同：
爱荷华（SF 2085）：要求平台向州税务局申请牌照，牌照费2000万美元，收入征收20%税。
纽约（SB 8889）：纳入金融服务部监管框架，须获牌照方可运营。
夏威夷（HB 2198）：直接定性为非法赌博。起因是州长州情咨文期间，相关事件合约交易量超48.8万美元，议员称要“堵住赌博漏洞”。
伊利诺伊（HB 5059）：禁止体育赛事交易、禁止做市商、强制负责任的博彩措施。
康涅狄格：州长提案禁止21岁以下人群使用预测市场。
表面看立法者行动积极，但一位行业律师直言：“这些努力很可能是无用功。”
二、为何立法可能“白费力气”？四大深层原因
- 管辖权“挡箭牌”依然坚固
Kalshi等平台的核心辩护逻辑始终是：《商品交易法》赋予CFTC专属管辖权，联邦法优先于州赌博法。尽管这一论点在马萨诸塞州等地方法院受挫（法官称“不适用于州博彩监管”），但在新泽西等地曾获支持。只要法律地位未最终厘清，平台就有底气拒绝遵守州法。
- CFTC新主席或为平台“撑腰”
特朗普政府任命的CFTC新主席迈克尔·塞利格上月明确表示，可能“在法庭上挑战各州对Kalshi等平台的行动”，并撤回拜登时期拟议的体育与选举投注禁令，准备推出新规则。联邦监管机构的态度转向，直接削弱州立法的威慑力。
- 最高法院才是终局裁判
行业分析师达斯汀·高克指出，在最高法院就“联邦优先权是否适用于预测市场”作出最终裁决前，州立法“没有任何实际意义”。若最高法院支持平台，各州禁令自动失效；若反对，提前立法的州可快速启动监管。目前一切仍是“等待戈多”。
- Kalshi“光脚不怕穿鞋”，其他平台却未必
一位业内人士点破关键：Kalshi几乎完全依赖自身流量，对州监管机构可以“硬刚到底”；而Crypto.com、Polymarket等平台与受州监管的博彩运营商有深度合作，若州政府吊销合作方牌照或切断支付渠道，它们可能被迫妥协。“穿鞋的”终究怕光脚的。
三、除了立法，还有两条“封杀路径”
多位法律人士指出，即使立法难奏效，仍有其他手段可遏制预测市场：
•司法禁令：马萨诸塞州模式已被证明有效——总检察长直接起诉，法院以“平台与赌博体验无异”为由下达初步禁令。内华达、马里兰已有类似判例。
•牌照与支付端施压：博彩监管机构可威胁吊销与预测市场合作的运营商牌照，或切断支付处理商、关键供应商的资质，从生态链上“断粮”。
此外，内华达州民主党众议员迪娜·泰特斯已提出HB 7477法案，拟修订《商品交易法》，明确禁止体育赛事和赌场类事件合约。若联邦层面修法成功，将直接釜底抽薪。
四、2026：预测市场与监管的“决战之年”
纽约州参议员约瑟夫·阿达博的质问直击要害：“我们 licensed 的运营商要交51%税，Kalshi一分不交却蚕食市场，这怎么解决？只能纳入监管。”然而，在联邦与州的权力边界划清之前，所有州立法都像在流沙上盖房子。
2026年，随着更多诉讼进入上诉阶段、CFTC新规则浮出水面、国会修法可能性的演变，预测市场与监管机构的博弈将迎来关键转折点。唯一确定的是，这场仗远未结束。
